打新基金告别暴利 套利资金快进快出套利模式受阻

　　年内IPO再度重启，各路资金也“磨刀霍霍”向新股。为避免重蹈此前被套利的覆辙，近期混合基金纷纷开始闭门谢客，暂停大额申购。业内人士预期，新规之下，打新基金的中位收益还会维持年化8%至10%的水平，但这些收益需要较长的时间去兑现，套利资金快进快出的模式已不再适用。

　　国投瑞银日前发布公告称，国投瑞银新机遇灵活配置混合型基金于6月13日起暂停10万元以上的大额申购和转换转入、定投业务。

　　国投瑞银日前发布公告称，国投瑞银新机遇灵活配置混合型基金于6月13日起暂停10万元以上的大额申购和转换转入、定投业务。

　　此外，华安新活力也表示，自6月11日暂停100万元以上的大额申购和转换转入。天弘安康养老也暂停了20万元以上的申购和转换转入申请。

　　业内人士认为，IPO新规之下，快进快出的套利资金未必能获得理想的收益。本轮IPO与上轮最大的差别在于报价方面，报价单位由产品改为机构，这使得有效报价者数量不变的情况下，实际获配的产品数量大大增加。以第一批发布发行公告的4只新股为例，每只新股可参与配售的公募基金都有100余只，加上其他类型的网下投资者，参与配售的产品数量较之上一轮普遍增加了10倍以上。

　　业内一位混合型基金经理预期，规模较大的打新基金收益率预期会下降至6%到7%的水平，但规模较小的打新基金收益率仍可维持在10%以上，整体而言，公募打新基金的中位收益水平还会维持大约年化8%到10%，但这些收益需要较长的时间去兑现。好买基金分析师也认为，快进快出的套利模式已不适用，如套利资金继续维持原来的操作模式，申赎费用或将令其得不偿失。